【研究报告内容摘要】
事件3月 24日,由于受大规模财政刺激方案有望达成协议的利好刺激,美股出现了单日大幅反弹。道指上涨 11.37%,收于 20704.91点;纳指上涨 8.12%,收于7417.86点;标普 500指数下跌 9.38%,收于 2774.33点。欧洲市场也出现明显上涨,3月 24日,富时 100、法国 cac40和德国 dax 分别上涨 9.05%、8.39%和 10.98%。另外,黄金和原油也出现了明显上涨。伦敦金突破 1622美元/盎司,nymex 原油上涨至超过 24美元/桶。
点评在 3月 24日的美股反弹中,前期跌幅较大的能源股出现较为明显的反弹。诺布尔能源、阿帕奇石油、康菲石油分别上涨 30.43%、29.47%和 25.21%。另外,之前下跌较大的交通运输和酒店行业的相关股票也出现了较大反弹。挪威邮轮控股上涨 42.19%,美国航空上涨 35.8%,皇家加勒比海邮轮上涨 22.28%,美高梅国际酒店上涨 33.11%。
美国大规模财政刺激计划后续有望通过。3月 23日,由美国共和党提出的第三轮紧急经济援助计划再次进行了参议院的程序性投票,最终以 11票之差而未能通过。3月 24日,参议院少数党领袖舒默等民主党官员与财长姆努钦进行进一步的谈判,双方就 2万亿美元的刺激方案接近达成协议。值得关注的是,作为该计划的最大反对派美国众议院议长佩洛西也非常乐观地认为国会将在接下来的几个小时内达成经济刺激协议。此外,美国国家经济顾问库德洛称,政府对经济的总体援助将达 6万亿美元,其中包括来自国会的 2万亿美元和来自美联储的 4万亿美元。预计在美国经济和金融系统风险的上升阶段,美国两党大概率将互相妥协和让步通过大规模财政刺激。
新冠疫情的控制仍是未来一段时间影响欧美经济和金融市场的重要因素。美国的货币政策以及未来可能出台的大规模财政政策将一定程度上对缓解流动性和金融系统风险以及拯救企业危机起到一定作用。但是美国货币政策和财政政策还不能根本上解决新冠疫情带来的供应链断裂、制造业疲软和需求下滑的问题。截至北京时间 3月 25日 6时 30分,全球新冠肺炎确诊病例累计超过 41万例,其中中国以外新冠肺炎确诊病例数约为 33万。欧美疫情还在加速蔓延阶段。意大利、西班牙和德国的新冠病例分别已超过 6.9万例、3.9万例和 3.2万例。美国确诊病例已超过 5万例。为了应对新冠肺炎疫情,美国至少已有 16个州发布了“居家令”。由于疫情在欧美区域仍然加速蔓延,疫情对经济前景的不确定性仍有较大影响,未来欧美市场仍有可能出现震荡。
风险提示:贸易保护主义的蔓延;经济增长不及预期;美联储政策超预期;
全球范围内的黑天鹅事件。

---