日前，统计局公布17年12月房地产市场运行情况。房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为22840万平方米、9412亿元、16975万平方米，同比增速分别为6.1%、2.4%、8.6%，前值为5.3%、4.6%、18.8%。全年来看，房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为169408万平方米、109799亿元、178654万平方米，同比增速分别为7.7%、7.0%、7.0%。
一、年度销售面积同比增长7.7%，超过预期
销售面积增长超预期，地产调控迎来边际改善。2017年12月全国商品房销售面积达到22840万方，同比增长6.1%，同比增速较上个月提高了0.8个百分点；销售金额达到18220亿元，同比增长20.5%，较上个月增速提高了7.2个百分点，。至此2017年房地产全年的销售数据全部出炉，2017年商品房销售面积达到169408万平方米，同比增长7.7%。实现销售金额133701亿元，同比增长13.7%，销售面积同比增速超过我们之前的预期（5%）。
二、新开工面积显著增长，土地成本持续上升
1、2017年新开工面积同比增长7.0%，开发商补库存意愿增强
12月份房地产新开工面积达到1697万方，同比增长8.6%，新开工面积显著增长。全年来看，新开工面积达到178654万方，同比增长7.0%，略超我们之前的预期（5.0%）。2017年商品房待售面积为58923万方，同比下滑15.3%，以此衡量库存的话，目前库存处在较低水平，地产去库存效果突出，这是导致新开工面积增加，开发商补库存意愿增强的主要原因之一。
2、2017年房地产投资同比增长7.0%，基本符合预期
12月份房地产开发投资额为9412亿元，同比增长2.4%，较上个月降低了2.2个百分点，投资增速有所下滑。但是全年房地产投资实现109799亿元，同比增长7.0%，
3、2017年土地购臵面积大幅增长，土地成本持续上升
2017年全国拿地热情依然高涨，全国土地购臵面积共实现25508万方，同比增长15.8%，面积增速是2012年以来的最高点，土地均价达到5348.5元/平方米，较2016年提高了29.0%，土地价格持续上升。以此为锚我们可以判断，土地价格增长高于销售价格，开发商整体的盈利空间存在收缩压力，拿地成本低或者销售均价高的公司将凸显比较优势。