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导读：“蛇吞象”式的发展路径像一场资本与运气的豪赌。
王永红的大冒险，让中弘股份陷入了困境。
本文来源丨中国企业家杂志（记者：李艳艳）
图为北京中弘大厦。
这座原定于今年9月交房的写字楼，已停工半年之久。如今只剩下百十米高的钢结构和零星铺设的玻璃幕墙。整个建筑耸立在朝阳区慈云寺桥西南角。
（摄影：李艳艳）
王永红去哪了？
王永红不在北京东区国际8号楼，事实上，7月6日这个工作日，只有零星的人在8号楼。王永红是a股上市公司中弘股份的董事长及实际控制人，东区国际8号楼是中弘股份的总部所在。
“王永红跑了。”保洁员对《中国企业家》说，但她只是凭直觉做的判断。大白天的，8号楼大门从里面反锁，旁边在建的中弘大厦也已经停工好久了。
不管王永红跑没跑，中弘股份陷入泥沼确是事实。
历年财报显示：
中弘股份2015年和2016年净利润分别为2.92亿元、1.46亿元。
但在2017年，这一数字表现为亏损，-25.4亿元，同比减少1699.01%。
2018年第一季度，中弘股份继续亏损3.14亿元。
与此同时，中弘股份的多个项目陷入停工危机，其逾期债务规模也在不断扩大，截至6月22日，各类借款金额已达41.13亿元。
中弘股份市值不过百亿，算是一家中等偏小规模的开发商。但这样一家企业，在近十年来，企图布局数个文旅大盘，其实际控制人又在资本市场上下其手。
时至今日，中弘股份官网上还挂着王永红的话：“梦想从来不会被打折，只有一直做下去的勇气。”梦想这个词，贾跃亭也爱用，他的名言是“让我们一起，为梦想窒息”。
当贾跃亭的ff迎来中国恒大作为大股东时，中弘股份也在等它的白武士。今年3月，中国港桥曾有意重组中弘，但该计划于两个月后流产。6月29日，新的“接盘侠”新疆佳龙现身，计划代替中弘集团成为公司控股股东。4天后，中弘控股与新疆佳龙的真正关系遭深交所问询，无疑为这场重组再增变数。
据中国企业家杂志报道，一名证券分析师感慨，“（中弘股份）挺悲哀的，破鼓万人捶”。王永红声名俱碎。
有梦的商人
王永红今年48岁，他的发迹史最早可以追溯到上个世纪90年代，真是少年得志。1992年，出身于江西宜春公务员家庭的王永红进京，三年后便创立了中弘集团。2008年，中弘通过借壳st科苑在a股上市。
创业之初，王永红的梦想是，拥有1000家自己的汽车服务连锁店，他还曾做过汽车保洁公司以及连锁加油站，并借助加油站业务拿到第一桶金。
2000年前后，中弘先后开发了望京六佰本项目和“非中心中弘国际商务花园”，王永红踏进了纸醉金迷的地产圈。他的梦想当然也发生了变化，尤其在公司上市之后，他希望能够成为文旅大亨。
王永红的计划是这样的，以“新奇世界”为品牌，在各地布局旅游大盘，如北京御马坊、长白山、济南鹊山、海南如意岛、安吉项目等。官方披露的相关信息显示，其品牌定位于国际度假区，涵盖旅游度假、主题公园、文化休闲、康体养生、高端商业等经营服务，以及国际度假区产权型物业的经营服务。
历来在国内趟“文旅”这条河的，无非两种开发商。一类是长期深耕此领域的，如华侨城、雅居乐、宋城等，另一类则是近几年的新入局者，且大都为住宅地产巨头，如恒大、碧桂园等。它们凭借自身强大实力，快速开疆拓土。显然，中弘股份不属于上述任何一类公司，王永红为什么要进军文旅产业呢？
“文旅项目拿地容易，成本也低。”某接近中弘股份的相关人士对《中国企业家》分析称，“跟很多开发商一样，中弘做文旅，主要是看中其中的住宅部分。”克而瑞高级分析师崔秀程对《中国企业家》表示，目前国内文旅地产在变现方式上，主要依靠文旅产品所在板块的地产产品（包括商业与住宅地产）进行快速变现，并以此来冲抵项目前期开发与后续运营中所付出的巨大资金成本。
需要警惕的是，文旅地产前期庞大的资金投入以及类地产化的开发、运营等问题在客观上形成了较高的市场准入门槛。同样，中弘并不具备这样的门槛，王永红投身于此，相当于是赌一把，是要押上身家的。若问他为什么有下注的勇气，大概是因为年轻时有过以小博大的经验。
2000年，中弘在如今北京朝阳区五环外的常营乡附近，以几乎可以忽略不计的成本，一次性买下600亩“垃圾场”。彼时的北京连四环都没有，常营那片地还种着庄稼。房改结束方才两年光景，哪有开发商对这样的地块感兴趣？由于是商业立项，中弘起初做的企业独栋项目“非中心中弘国际商务花园”几乎无人问津。2008年，随着北京cbd东扩，常营土地价值在八年间翻了10倍。靠近通州的地块部分被开发成著名的商住项目中弘·北京像素。
2009年，北京像素首期开盘。2010年初北京开启住宅限购，“商住两用”、“不限购”成为诱人卖点，9800多套商住不限购房源在四年内全部销售完成。据称，这块地让王永红至少赚了50亿元。事实上，项目相隔3公里外，是目前国内规模最大的高安屯垃圾焚烧发电厂和机场航道的噪声。但北京像素仍是中弘最拿得出手的作品之一，它让王永红声名与财富尽得，成为炙手可热的富豪榜单常客。
客观来说，王永红后来搞文旅产业的逻辑是自洽的。随着房地产行业集中度的提高，中小型房地产企业的发展空间越来越狭窄，他们被排除在主流圈层之外，而中弘正属于没有拿到“入场券”的开发商。对于这类开发商来说，可能只有出奇才能制胜，只是王永红的步子迈得太大了。
2017年6月末，中弘账上的现金为39亿元，但11月底，王永红决定以现金方式收购海南超级大盘“半山半岛”等项目股权，并预付61.5亿元的股权收购款。之后事件出现反转。中弘股份发布公告称，“（王永红）未经董事会和股东大会审议，擅自签订……先斩后奏。”因此，董事会对该项交易不予认可，收购半山半岛的事情就此作罢。
这件事导致的结果是，到年底，中弘账上只剩下8亿资金。而对于已经支付的61.5亿元费用，公司只能表示，“会采取有效措施追回”。日前，安徽省证监局发布《行政监管措施决定书》，指出王永红凌驾于公司内部控制之上，干预公司经营管理。
另外，在规划四年、正式拿地两年后，济南鹊山美猴王主题乐园项目现场仍是一片荒芜。由于鹊山美猴王主题乐园的规划方案与前期宣传差异较大，已被退回重改。根据财联社报道，其规划的住宅、商业街等作为配套项目，即“新奇世界鹊山苑”的住宅部分，一区、二区已于2017年初入住，三区暂停开发。彼时，项目置业顾问承诺建成的幼儿园、小学和商场皆不见踪影。
失控的不仅是文旅板块。根据中弘股份年初公告，受北京317商办项目调控政策影响，两个商住项目——御马坊项目和夏各庄项目（商业部分）销售停滞，且2016年已销售的御马坊项目业主大量退房。
拿着中弘开具的退款承诺函，却拿不到一分钱退款，谭晶（化名）从未想过，自己的钱就这样没了。她在2016年花费近60万元，购下一套北京御马坊项目的“新弘中心”“托管房”，类型为商住两用。后来鉴于商住政策原因，她在2017年底退掉网签，但原本当时就该拿到的房屋退款，拖到现在也没眉目。她描述，自己现在的状态是“垂头丧气”。“中弘员工说，他们被拖欠工资已达数月，有限的钱如果还了业主贷款，员工工资可能就要打水漂了。”
据谭晶出具的承诺函显示，在中介机构退掉5万元电商费用后，中弘方面还剩下近55万元房款尚未退回，后来承诺的“4月1日开始退款”，“6月30日退款”至今了无动静。“中弘说，他们现在就没有钱，打死也没钱。”跟谭晶“同病相怜”的还有近650户业主。其中，有350户业主至今未退网签。由于近半年未能收到退房款，他们找到平谷区法院寻求帮助。据其提供的业主维权协议书内容显示，从今年4月26日起，以个人名义起诉御马坊项目的业主数量已达110余位。
更重要的是，上述650户业主所购置的项目房源均为“托管房”。即售后包租、以租代售，通过高回报率的方式让购房者备受诱惑。这被视为开发商实现快消的一种手段，但早在2001年和2011年，国家相关法律就明令禁止此类行为。中弘在御马坊和由山由谷项目销售过程中，均采用此类方式销售。可以看出，中弘在资金回流方面很有压力，王永红却在以身犯险。
实则资本玩家
文旅是文化旅游的简称，这是一个“大投入大产出、中投入小产出、小投入无产出”的领域，除要以长期运营能力“入药”之外，还须以情怀为“引”。从中弘既往的项目看，你很难将它们和情怀联系在一起。
例如，六佰本商业街，地处北京繁华商圈望京，但开业不过十余年便已经破败不堪，在坑洼不平的地面下，一定埋藏了一个追求极致低成本的故事。2017年前后，在商户的强烈呼吁下，中弘开始对项目进行整修，可惜工程尚未过半，公司却已经风雨飘摇。
作为中弘地产业务走上正轨的标志，2008年开业的望京六佰本商业街，如今境况破败，路面杂草丛生，光秃秃的石灰地上坑坑洼洼，商铺三三两两，景观吊灯布满污渍。过道上，行人掩鼻穿街，匆匆走开。由于区位较偏，规划设计不合理，该商街原有人气就不高。加之受中弘资金问题所累，目前该项目的整修全面陷入停滞。摄影：李艳艳
也许对于王永红来说，还有比做文旅大亨更有吸引力的梦想。
根据公开信息，王永红尝试通过“a+3”模式来构建文旅大业，企图打造一个涵盖物业管理、中介代理、营销平台及文旅地产开发的链条。其具体操作方式为，以中弘的旅游地产为主线，靠互联网金融和在线旅游平台来盘活，通过收购一些境外公司来运营，从而实现一个完整闭环。中弘股份当时的董秘金洁解释称，“所谓a+3，即一家a股上市公司外加三家境外上市公司。在a股的是一家全面开发旅游地产的企业，属重资产公司；而三家境外上市企业属于轻资产公司，一家围绕互联网金融做物业营销，一家是在线旅游上市公司，另一家是品牌运营管理公司。”
2013年至2015年，除去文旅地产，王永红还先后尝试影视、手游、主题乐园等新生意，结果大都不尽人意。2015年7月起，中弘股份先后宣布收购香港上市公司开易控股（kee）以及增资新加坡上市公司亚洲旅游。三个月后，中弘宣布收购卓高国际（中玺国际）66.1%的股权，拟将后者打造成轻资产的品牌管理公司。
现实情况是，kee开始在新股东之下开展房地产代理销售业务，并成为一家名为“仟金所”互联网金融平台的背书公司。亚洲旅游于2016年在北京正式发布b2b平台tacentre，主打出境游市场，中玺国际则成了中弘旅游地产的营销代理公司。2017年10月，中弘股份收购取得a&k公司90.5%的股权，增加2017年营业收入10亿元。
这并非一个完美无缺的计划，相反有很多“漏洞”，甚至涉嫌违规。比如，“仟金所”以中弘资产标的设计金融产品或涉嫌自融。耐人寻味的是，该平台在股权上与中弘没有直接关联，却在成立之初就与中弘签订合作，早期金融产品基本定向投给中弘，其平台所在办公地点也与中弘集团相同。
一年内布局完成三个上市平台，王永红的产业看起来欣欣向荣。但正是彼时，中弘股份的公司状况正在急转直下。2017年，中玺国际及kee分别将负责物业管理服务及房地产代理销售业务的公司出售。财报显示，两个平台当年的业绩均为亏损。这一年，王永红还意图收购美国养老机构布鲁克代尔老年关怀公司，代价高达200亿，但交易最终搁浅。
值得注意的是，据了解，王永红还涉及涉嫌操纵股价。此前，某被捕人员在接受审讯过程中供出的涉案上市公司高管中，包括王永红与董秘金洁。该案件透露一个细节。2013年，王永红曾提前通过大宗交易抛售股票，而后借由中弘股份高送转、进军手游领域等概念炒热抬升股价、抛售获利。2016年8月16日，中弘股份法人由王永红变更为王继红，公司实际控制人王永红退出董事会。
据中国企业家杂志报道，“他们公司的人说（王永红）就是做市值，然后套现。”某接近中弘集团层面的人士透露称。近几年来，中弘已经成功完成两次定增，套现近70亿元。2014年，中弘定增9.58亿股，募资30亿元，用于海南如意岛项目建设；2015年，中弘定增13.8亿股，募资39亿元，用于北京、山东等地地产及文旅项目开发。
冒险家王永红
“学经管的王永红身上，似乎天生更喜欢操纵一切，而不是沉迷某一门生意。他的财富生涯更倾向于冒险赌博，而不太喜欢脚踏实地。”也有行业人士以“年轻聪明、性格复杂的冒险家”来比喻这位野心勃勃的中年富豪。
“王永红忙于出席社交活动，见各种金融人士，但确说不出老板真正在做的是什么。”据某离职中弘员工回忆称，人浮于事也是造成中弘股份状况恶化的一大因素。但他同时坦言，“中弘做事的人只有百分之十。”
一个机体的衰亡过程中，会表现出各个组织的溃败。2017年香港佳士得春拍，王永红曾为参演过《金陵十三钗》的女星韩熙庭...